經濟穩中向好 人民幣資產成“香餑餑”
2021-06-02 09:43
來源: 中國證券報

經濟穩中向好 人民幣資產成“香餑餑”

人工智能朗讀:

去年,中國一躍成為全球最大外資流入國。今年以來,在股市、債市和一些跨境經營性投資領域,不斷上升的數據和境外投資者日漸活躍的身影,進一步證實外資流入中國市場的趨勢。

業內人士表示,外資投資中國市場具有長期性和趨勢性。今年以來中國經濟穩定向好、穩中加固,人民幣資產成為國際投資者眼中的“香餑餑”和“避風港”。良好發展前景和擴大開放舉措將助力我國持續吸引外資流入。在此過程中,應注重加強風險防控,加強宏觀審慎管理,在確保金融安全的前提下,調動內外資源更好地支持實體經濟發展。

買入中國資產

上週,外資以兩項創紀錄數據,再次展現“聰明錢”特徵。數據顯示,5月25日北向資金淨買入217億元,當週淨買入468億元,分別打破單日和周度歷史紀錄。此時,恰逢A股股指加速上漲。上週上證指數上漲3.28%,漲幅為過去15周最大。北向資金體量雖小,但在對行情方向和節奏的把握方面,再次表現出“過人之處”。

近年來,北向資金淨買入力度時而加大,時而減弱,有時還會出現短暫淨賣出,但大趨勢始終沒變:2014年至今,北向資金每年均保持淨流入,對A股投資具有長期性和趨勢性。

再來看外資重點持股情況。目前,外資持有的A股如貴州茅台、美的集團、寧德時代、招商銀行,都是大家耳熟能詳的白馬龍頭股。買入並持有這類股票,很大程度上是在“買入中國資產”。無論從趨勢上還是細節處,都不難發現這其實是外資投資所堅持的一條主線。

“買入中國資產”,這或許就是“聰明錢”的投資祕訣。

股市如此,債市亦如此。自2016年以來,境外機構對中國債券市場的投資保持年均兩位數的增速。即便在受疫情影響的2020年,這一勢頭也沒有逆轉,甚至進一步強化。數據顯示,2020年,境外機構持有的銀行間市場債券規模增加10670億元,是2019年的兩倍多。

直接投資數據也展現出外資來華投資的強烈意願。商務部數據顯示,2020年,在全球跨國直接投資大降的背景下,我國非金融領域全年實際使用外資9999.8億元,逆勢增長6.2%,規模創歷史新高。經濟合作與發展組織數據顯示,2020年,中國一舉超過美國,成為全球最大外資流入國。

經濟基本面向好

是什麼在吸引“聰明錢”?

“基本面是決定資本跨境流動方向的最根本因素。”國內某券商近期發佈的一份專題研究報告指出。

在這點上,各方觀點高度一致。

説到去年引資成績得來的緣由,商務部外資司司長宗長青指出,去年我國率先控制住疫情,率先復工復產,率先實現經濟增長由負轉正,為穩外資提供堅實基礎和保障。談及來華直接投資的表現,國家外匯管理局副局長王春英表示,境外投資者看好我國經濟長期發展潛力。在分析外資投資中國債券時,王春英説,國內基本面為外資增持境內債券提供了根本支撐。

經合組織中國政策研究室主任瑪吉特·莫爾納日前接受新華社記者採訪時表示,疫情得到控制後,中國經濟迅速恢復增長,因此成為外商直接投資更為現實的目的地。

業內人士分析,從金融投資層面看,穩健有力的經濟基本面帶來一系列影響。在海外主要央行競相“放水”背景下,得益於經濟增長展現韌性,我國堅持實施正常貨幣政策,不搞“大水漫灌”,不僅拉開中外利差,亦促使人民幣匯率穩定偏強運行,使人民幣資產成為境外資金眼中的“香餑餑”。由於我國經濟與政策比較穩定,加上人民幣在國際貨幣體系中的地位上升,人民幣資產開始具備一定避險屬性,在動盪複雜的市場環境下,成了一些境外資金的“避風港”。

在莫爾納看來,開放程度進一步提高是我國吸引外資的另一個重要因素。近些年,金融業對外開放駛入快車道。2018年以來,相關金融管理部門先後宣佈並推出超過50餘條具體開放措施。這些政策舉措,順應外資參與我國金融市場需求。

“2018年以來,A股市場外資規模增長速度很快。”證監會副主席方星海在博鰲亞洲論壇2021年年會上説,截至今年3月末,外資在中國股市的持倉佔比達5%,正逐步發揮積極作用。

中國債券是近些年金融市場吸引外資的主陣地。截至今年4月末,境外機構持有的中國債券超過3.6萬億元,持倉佔比3.4%。3月底,富時羅素宣佈從10月開始分階段把中國國債納入富時世界國債指數,成為中國債券市場對外開放新的重要進展。

外資流入是大趨勢

今年以來,無論是證券投資還是直接投資領域,中國在吸引外資方面表現良好。數據顯示,前5個月,北向資金累計淨買入2083億元,相當於去年全年規模;前4個月,境外機構持有的銀行間市場債券累計增加3615億元;前4個月,全國非金融領域實際使用外資3971億元,同比增長38.6%。展望未來,業內人士普遍認為,良好的經濟增長前景和進一步開放的舉措將助力中國持續吸引外資流入。

經合組織日前發佈的最新一期全球經濟展望報告預計,中國經濟將保持平穩復甦步伐,2021年、2022年經濟增速預計可達8.5%和5.8%,均高於前一期預測水平,同時也均高於全球增長水平。此前,國際貨幣基金組織更新世界經濟展望,將中國2021年經濟增速預測值上調0.3個百分點至8.4%。

談及金融開放的話題,方星海表示,證監會將進一步創造條件,吸引更多外資進入A股市場。

“當前外部環境階段性變化和調整,不會改變中國債券市場對外開放發展大局,也不會改變境外投資者對中國債券長期投資意願。”王春英表示,未來,債券市場將持續對外開放,國際接受度和兼容性都會持續提升。

“中國外商投資存量佔國內生產總值比重仍相對較低,吸引外資仍有很大增長空間。”莫爾納如是説。

在外資流入過程中,風險防控也是不可或缺的一環,加強宏觀審慎管理是平衡開放與安全的題中之義。最近,人民幣匯率過快升值,一些熱錢蠢蠢欲動,已引起相關部門注意,並出台一些有針對性的舉措。

今年3月,在國新辦新聞發佈會上,銀保監會主席郭樹清表示,中國資產有很大吸引力,與其他國家相比利差較大,外資流入是必然的。但是目前來看,規模和速度還在可控範圍內。“我們也在繼續研究怎樣採取更有效的辦法,一方面鼓勵資本要素跨境流動,越來越開放。另一方面,又不能造成國內金融市場太大的波動,我們有信心把這個工作做好。”他説。


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